¿Colombia entró al club de países malos para invertir?

El miércoles 8 de abril, una de las calificadoras más importantes del mundo, Standard and Poor’s, le bajó la calificación de riesgo a Colombia. Esto quiere decir que cada vez somos un país menos confiable para invertir porque creen que tenemos menos chances de pagar las deudas.

¿Qué son las calificadoras de riesgo?

Las calificadoras de riesgo son empresas privadas que son como los “datacrédito” de los países y también de grandes empresas que emiten bonos para financiarse (como Ecopetrol, por ejemplo). Es decir, se dedican a recopilar información para decir qué tan probable es que un país pague lo que debe y ponen una nota que tiene letras (de la A a la D) y una perspectiva (positiva, estable o negativa).

La AAA+ es la mejor nota y quiere decir que el país o empresa fijo paga la plata que pide prestada, o sea que es buena paga. La D es la peor nota y significa que un país es muy riesgoso o que ya no puede pagar sus deudas. Y en términos generales hay dos grandes grupos: el grado de inversión y el grado especulativo.

El grado de inversión es que el país es confiable para invertir y es más a la fija. Mientras que en el grado especulativo la inversión es más riesgosa, es decir, puede que paguen y puede que no, pero como los intereses a los que se le presta a estos países son más altos, si pagan, se gana mucha más plata.

Las calificadoras de riesgo tienen sistemas un poquito distintos de calificación, pero en términos generales de AAA a BBB es grado de inversión y de BB para abajo es grado especulativo.

Solo se considera que un país perdió el grado de inversión si 2 calificadoras le ponen esa nota al país.

Entre las categorías que analizan están: el desempeño económico del país, qué tan sólidas son sus instituciones, cómo están los ingresos, gastos y deudas, cómo se mueve el país o empresa con las finanzas externas. O sea, cómo se mueve su economía con el resto del mundo y qué tanta credibilidad tienen las políticas del banco central, en nuestro caso, el Banco de la República.

Principalmente, hay tres grandes firmas que evalúan a Colombia: Standard and Poor’s, Fitch y Moody’s. Por lo general todos suelen decir cómo ven al país entre abril y mayo de cada año.

¿Para qué sirve eso?

La pipol inversionista internacional lo usa parasaber si es buena idea o no invertir en un país y eso afecta la tasa de interés a la que les prestan plata. Y según Standard and Poor’s, cada vez es más arriesgado invertir en Colombia.

Colombia ya estaba en el club de los países riesgosos para invertir desde 2021 (cuando perdimos el grado de inversión), pero pasar de BB a BB- es ir de “Guatemala a Guatepior”. Significa que Standard and Poor’s cree que, siendo ya riesgosos, es aún más posible que no paguemos nuestras deudas. Es la primera vez que nos dan una nota tan baja desde 1993 cuando Standard & Poors empezó a calificar a Colombia, según datos del Ministerio de Hacienda.

Lo paila es que esto hace que nos presten plata con intereses más altos porque hay más riesgo de no pagar, que pedir plata sea más difícil y que la deuda sea más grande. En algunos casos una baja calificación puede afectar el desempleo y hacer que el dólar suba.

¿Exactamente qué dijo Standar and Poor’s?

Que nos bajó la nota de BB con perspectiva negativa a BB- con perspectiva estable porque Colombia va a seguir más endeudada de la cuenta en los próximos años y porque seguiremos con severos huecos en las finanzas públicas (déficits fiscales grandes).

Peeeero, no todo está perdido. Al menos nos cambiaron la perspectiva de negativa a estable. Es decir, creen que estamos en la B (literal), pero que hay esperanzas de mejorar. Toca ver qué dice el gobierno y qué notas nos ponen próximamente Fitch y Moody’s, las otras dos grandes calificadoras.

¿Esas calificadoras no fueron las de la crisis del 2008?

Sí, las calificadoras tuvieron parte importante de la culpa de esa crisis al decir que ese tipo de deuda era confiable en su momento y… ya vimos que no. Por eso es que algunos dicen que toca leer con pinzas lo que dicen las calificadoras, y sí, como en todo.

En Colombia, la Superintendencia Financiera les da un permiso en el país y revisa que cumplan unos estándares mínimos, pero no se le mete al rancho con sus metodologías de calificación. Según pipol experta, no hay una entidad reguladora en el mundo que cuestione a estas calificadoras sus decisiones o sus metodologías.

¿Qué fuentes usamos pa’ este contenido?

• 1 comunicado de Standard and Poor’s sobre la bajada de la calificación de riesgo de Colombia y sus razones.
• 1 explicación de Standard and Poor’s sobre el significado de cada una de las calificaciones de riesgo.
• 1 tabla del IRC del MinHacienda con las calificaciones de riesgo históricas de Colombia.